En 1976, l'économiste allemand Rudiger Dornbusch introduit sa fameuse théorie de la surréaction. Il constate que les marchés financiers réagissent beaucoup plus vite que ce qui se passe sur les prix. Les marchés financiers anticiperaient une variation des prix (inflation/déflation) beaucoup plus forte que ce que renseignent les indicateurs d'activité économique. Sa thèse consiste à dire que la réaction en termes de marché des changes va être immédiate et beaucoup plus forte que ne le justifierait la montée des prix. En définitif, l'inflation va provoquer la baisse des intérêts de placement à l'origine d'une fuite des capitaux et de la dépréciation du taux de change (baisse de la demande sur le marché des changes).

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